El presidente de la CNMV, Blas Calzada, dijo ayer al término de la presentación en España de European Financial Planning Association (EFPA) que una política monetaria excesivamente suave no sólo no ayuda a los mercados, sino que contribuye a crear burbujas financieras.

Calzada dice que los inversores han ido acumulando un ahorro que, debido a la caída de los mercados y a su estrechez, se está volcando en inversiones no necesarias como la vivienda, a la vista de los bajos tipos de interés. “Eso no mejora la bolsa y crea burbujas financieras”, asegura.

“Lo que hay que hacer es buscar otras fórmulas de inversión, como la renta fija”, añadió. En su opinión, Alan Greenspan se precipitó con el drástico descenso del precio del dinero realizado el año pasado en Estados Unidos.

Según Calzada, la caída de la renta variable es el resultado de una confluencia de noticias negativas, que nunca antes se había producido.

Parte de la inestabilidad procede de los problemas financieros de América Latina. A su juicio, la caída del peso argentino “es culpa del Gobierno, no de las empresas”, mientras que el caso brasileño tiene que ver más con el temor al “populismo” del probable vencedor de las elecciones del domingo, Luiz Inácio Lula da Silva.

Mejor asesoramiento
El presidente de la CNMV aplaudió iniciativas como la de EFPA, asociación que nació hace dos años en Amsterdam con el objetivo de mejorar el grado de profesionalización del asesoramiento financiero, dotarlo de un código ético, y homologarlo a nivel europeo. Calzada señaló que, ahora más que nunca, es importante su labor para explicar la economía a los inversores “en un castellano que se entienda, sin utilizar un argot incomprensible”.

Calzada apoyó el decreto de opas que prepara lel Gobierno para defender los intereses de los pequeños accionistas, pero “siempre que sea objetivo”. Reiteró que eso decreto está a expensas de lo que diga al respecto la directiva europea de servicios de inversión.